各国央行所持有外币资产构成外汇储备, 其币种构成能直接将全球货币体系权力版图反映出来。美元长期处于的主导位置, 尽管近年欧元、日元、英镑份额出现波动, 人民币却成为新兴力量。知晓外汇储备中币种的排名情况, 有助于掌握国际金融格局变化趋势。
美元为何仍稳居榜首
美元于全球外汇储备里的占比, 长久以来超过50%, 原因是美国经济规模、金融市场深度以及流动性具备优势。哪怕2022年美联储大力加息, 好多国家抛售美债来获取流动性, 美元份额曾一度降低到58%以下, 可依旧远远超过其他货币。重点在于, 美元是国际贸易与债务定价的核心媒介, 多数大宗商品交易是用美元结算的, 所以各国央行必定得持有足够美元来准备支付。另外, 美国国债市场是全球最为庞大的避险资产池, 就算地缘政治波动加大, 短时间内仍然难有替代品。然而, 有一些国家起步提速迈向多元化进程, 比如说中国不断减少对美债的持有量, 同时增加黄金以及人民币资产的持有, 这体现出对于美元依赖程度产生了细微的改变。
人民币份额如何悄悄攀升
2016年时,人民币于外汇储备里的占比约为1%, 到2024年, 该占比逐步升至2.5%左右, 尽管其绝对值不算高, 然而增速颇为显著。其背后的推动力乃是中国央行同多国签署的本币互换协议, 加上“一带一路”沿线国家增多人民币结算。就像2023年, 俄罗斯由于制裁而被迫大幅增持人民币, 把其外汇储备里人民币占比提升至30%以上, 巴西、阿根廷等国也借助货币互换协议获取人民币流动性。然而, 人民币国际化存在着短板: 资本账户并非全部向外界开放, 跨境支付系统CIPS的普遍程度比不上SWIFT, 人民币债券市场的深度还不够。这表明, 在短时间内人民币不容易动摇美元和欧元所占据的地位, 不过在新兴市场国家的储备篮子里人民币会不断升高。对于普通的投资者来说, 人民币在储备中的增长也会间接地对汇率波动产生影响, 需要留意相关趋势对资产配置带来的潜在作用。
欧元显示出“此消彼长”状况, 日元同样呈现这般态势。欧元受欧盟经济增速放缓制约, 份额自2010年的26%降低至如今靠近20%的位置；日元因日本长期低利率以及负收益率, 对央行吸引力降低, 占比维持在5%左右。英镑稳定于4.5%上下, 受脱欧影响边际有所减弱。整体而言, 外汇储备币种排名短期内不至于颠覆, 不过多元化进程会持续加快。对于关注国际金融的读者来讲, 理解这一排名背后的驱动力, 能够助你更清晰地评估全球资本流向与汇率风险。
