各国央行的资产配置策略，通过外汇储备的币种构成得以体现，全球经济格局的变迁，也能从外汇储备的币种构成中折射出来。主流储备货币作为国际支付与信用的基石，其排名与国际贸易结算、汇率稳定以及金融安全直接相关联。当下，美元在主流储备货币中虽保持着主导地位，然而多极化趋势已经越来越清晰地显现出来，这种多极化趋势对于全球资产的流动性以及风险分散有着深远的影响。
美元为何仍是主要外汇储备货币
全球外汇储备里美元占比大概是60%，它的核心地位源自三大支柱。首先，石油、大宗商品以及国际合约一般都用美元计价，进而形成了强大的网络效应。其次，美国国债市场有着无与伦比的流动性和安全性，借此成为各国央行首选的避险资产。另外，SWIFT结算系统中美元的占比超过40%，这种基础设施依赖增强了美元的惯性优势。就算面临债务压力和地缘政治风险，短期内也没有替代品能够完全承接美元的储备职能。
欧元在外汇储备中面临哪些挑战
长期以来，欧元区外汇储备占比一直徘徊在20%左右，其面临的瓶颈主要源自结构性矛盾，成员国财政政策分散化是其一，这削弱了欧债整体信用等级，南北方经济失衡是其二，这致使欧元汇率波动频繁，近年来欧洲央行实施的负利率政策降低了资产吸引力，英国脱欧削弱了欧元区金融规模，二者共同作用，使得不少央行转向配置黄金或其他非传统储备资产，倘若欧盟不能推进财政一体化，欧元作为储备货币的上升空间将会持续受限 。
人民币国际化如何影响储备格局
虽人民币当下在全球外汇储备里所占比例约为2.8%，然而正借由双轮驱动的方式迅速扩张，一方面，中国同37个国家签署达成的货币互换协议，其总额超过了4万亿元，这直接使得海外人民币的流动性得到提升，另一方面，在“一带一路”相关项目当中，基础设施建设贷款大多是以人民币进行结算的，这促使参与其中的国家主动增加对人民币资产的持有，不过资本项目的管制依旧对海外央行的配置意愿产生着制约，要实现储备货币功能的实质性突破，就需要进一步进行债券市场的开放以及完善汇率形成机制 。
新兴货币能否改变外汇储备结构
出现在部分央行储备清单里的有印度卢比、沙特里亚尔等新兴货币，这般变化展现出去美元化的试探性尝试，巴西与阿根廷所创设的“南方共同市场货币”尽管尚未成熟，可却暗示着区域货币合作存在可能性，然而新兴货币一般受限于本国债券市场深度不够，并且缺少有效的风险对冲工具，要是想切实撼动储备格局，就得构建跨区域的清算网络以及稳定的通胀锚定机制。
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