“区块链资本泡沫”这五个字,我在2017年的时候见过一遭, 紧接着在2021年, 我又再次见到。每一轮的市场周期里面, 总有人在那里高声喊话, 觉得这一次的情况是与众不同的, 但是从K线图的表现来看, 它从不说谎。
眼下的资金情绪、链上面的实际数据, 还有新项目给出的估值水平这几个信号, 都叠到一起出现了, 这就说明目前泡沫的成分还是不太轻的, 但是如果说整个局面已经彻底结束, 那是为时尚早的说法。
区块链资本泡沫会再吗
每当下一次泡沫彻底破裂的时候, 都会有人站出来大声宣布所谓的周期已经结束了这种话。不过, 大家如果回想一下2018年那场惨烈的熊市之后的情况就会发现, DeFi夏天照样能把资产估值重新拉升回到之前的高点位置这个事实是摆在眼前的。
底层的那个运行逻辑其实根本就没有改变, 资金总是去寻找那些新的故事题材来讲述, 等到旧的故事被大家讲完之后, 新的故事就会立刻接替上去继续发挥作用。只要加密这个市场依然存在流动性所带来的那种溢价效应, 那么泡沫就肯定会换上新衣服反复出现, 只不过每一轮循环当中的具体标的会有所不同这一件事是确定的。
区别就在于监管方面。在2017年的时候, 合规方面的约束几乎是没有的, 但是现在在全球主要市场的证券法框架已经基本定下来了。泡沫的天花板被制度给压低了, 但是地板也同时在抬高, 对于那些真正有现金流的项目而言, 是不会被一锅端的。
区块链资本泡沫怎么判断
我重点盯着三样东西, 分别是新发项目的年化融资额水平, 稳定币在市场中的市值占比情况, 还有在链上交易行为里, 真实用户和那些刷量的地址具体所占的比例。
等到二六年第三季度这几个指标同时出现过热现象的时候, 你会发现资金只是涌向了少数几个赛道。与此同时, 稳定币的占比反而会下滑。这说明资金是在盲目追逐概念,而不是在踏实地使用产品。这就是一种典型的泡沫即将出现的前兆信号。
还有一个指标是很朴素的, 就是那些不碰币的人开始问你, 现在买还来得及吗? 在二零一七年的时候, 我的父母问过这个问题。在二零二一年的时候, 我的大学同学问过这个问题。在今年, 楼下那个卖煎饼的大姐也问过我这个问题。每当到了这一阶段, 距离市场顶部大概还有两到六周的时间。
泡沫本身并不是一件绝对坏的事情, 因为它能够筛选出那些真正有价值的项目, 同时也会把那些只会讲故事的人淘汰出局。对于普通人的钱包而言, 不应该把所有的资金都押注在某种叙事上面, 一定要留足现金流, 让泡沫自己去爆炸, 你只需要在泡沫炸毁之后去捡取那些真实的东西。
