全球主要货币之中有日元，其具备独特市场地位以及波动特性，外汇投资者一直将之视为关注焦点。日元不仅代表日本经济，还在全球金融市场里充当避险资产与套利交易关键货币这一双重角色。理解日元的运行逻辑，对于把握亚太市场有实际意义，对于把握全球资本流向同样有实际意义。
日元为什么被称为避险货币
当被称作避险货币的是日元时，不少人首先想到的是全球经济动荡之际它的升值情形。这种特性扎根于日本长期的低利率状况以及其庞大的海外资产。日本国内利率极低，这使得投资者借入低成本日元，将其兑换成高息货币去进行投资。一旦全球风险情绪恶化，这些交易就会迅速平仓，投资者卖出其他资产，买回日元来偿还贷款，进而推高日元汇率。
一个关键点在于日本身为净债权国的那种地位，日本政府以及民间持有数额巨大的海外净资产，于国际市场出现恐慌之际，有一部分资金会回流到日本本土，兑换日元的需求有所增加，进而对其汇率予以了进一步支撑，从而使得日元在市场恐慌之时，常常跟黄金、美债等传统避险资产呈现相同方向的运动，成为投资者用于对冲风险的工具当中的一个。
日元汇率受哪些因素影响
日本央行（BOJ）的货币政策，是影响日元汇率的首要因素，日本长期施行超宽松货币政策，尤其是收益率曲线控制（YCC）政策，将10年期国债收益率保持在极低水平，任何关乎央行政策转向的猜测，像退出负利率或者调整YCC，都会致使日元大幅波动，投资者要密切留意央行官员的讲话以及会议纪要。
除了货币政策之外，美日之间的利差是另外一个处于核心地位的驱动因素，因为日本的利率近乎于零，然而美国的利率相对而言比较高，利差一旦得到扩大，通常情况下就会对日元形成打压态势，进而促使资金朝着美元资产流动；相反的是，当市场对于美联储降息存在预期，美日之间的利差有所收窄的时候，日元往往会呈现出走强态势。另外，全球范围内的风险偏好，日本的贸易收支状况以及地缘政治方面的事件，也都能够在短时间之内对日元产生显著的影响。
如何把握日元交易时机
对普通投资者来讲，想要精准预估日元每日的上涨下跌情况是极为困难的。更为务实的举措是留意几个关键的节点。其一，是主要央行进行议息会议的前后时段，特别是日本央行与美联储的会议，政策声明当中的任何细微变化都极有可能成为趋势转折的起始点。其二，是重大经济数据发布之际，像美国非农就业数据、日本通胀数据，它们会直接致使市场对利率路径的预期发生改变。
现实操作期间，不提倡开展单纯的短线跟风操作性行为。能够思索把日元当作资产配置的构成部分，像是处在市场格外乐观、风险资产价格处于高位之际，适度增加日元持有量用以对冲潜在的回调风险。另外一种想法是借助日元与其他高息货币（像澳元、新西兰元）的利差去开展套息交易，不过这般做需要严谨的风险管理，由于一旦市场出现反转态势，众多投资者集中平仓的情况可能致使迅速亏损。
日元汇率走势，常见是多个不同因素相互博弈所产生的结果，你更偏向于把日元当作短期内专门用于交易的工具呢，还是在长期资产配置里起稳定作用的物品器械呢，欢迎在评论区域分享出你个人的观点以及相关策略。
