在加密货币领域，被称作“稳定币之王”的USDT，它的来源始终是投资者所聚焦关注的重点，它不是毫无依据就存在的，是Tether公司按照储备资产以1:1的比例来进行发行的，其背后所蕴含的机制既繁杂复杂又充斥着争议。
USDT是如何被创造出来的
USDT的创造进程从本质来讲是一个抵押发行的进程，具体来讲，在用户朝着Tether所指定的银行账户存入美元之际，Tether在确认收款之后，就会于其区块链账本上铸造出等额的USDT，接着发送到用户的加密货币钱包地址，这个过程称作“链上发行”。
相反，当用户将USDT兑换回美元之时，这些USDT就会被予以销毁。从理论的层面上来说，流通里的每一个USDT按理说来都应该有等值的美元或者等值的资产存放在Tether的储备金库当中。
USDT的储备金包括哪些资产
一直以来，USDT 储备金构成都是争议核心，Tether 曾称储备金全由美元现金支撑，可后来在与纽约总检察长办公室和解时又承认并非如此，其公布报告指出储备金主要包含三大类，商业票据和存款凭证、国库券等位现金等价物加上少量现金和银行存款，这种资产组合说明你手中的 USDT 不纯粹由银行里美元现金支持，而是由一系列信用等级不同的短期债务和国债混合支撑的。
这种资产组合带来的影响呈现出多样的态势，一方面，它致使USDT的价值支撑趋向更为复杂的状况，不再是单纯通过美元现金进行背书，而是有了更多变化。另一方面，由不同信用等级的资产混合起来对其支撑，这也增添了USDT价值产生波动的潜在风险。投资者在持有USDT之际，需要以更为谨慎的态度去考量其背后资产组合的构成情形以及有可能面临的各种各样的风险因素，而绝不能仅仅凭借其一开始所宣称的美元现金支撑来实行简单的判断，去做出决策。
为什么市场需要这么多USDT
在加密货币市场里，USDT的需求主要源于交易以及避险需求，于交易所而言，它是主要的计价与交易对，这极大地便利了波动剧烈市场中的投资者迅速锁定价值，另外，在缺少传统银行通道的地区，它成了跨境支付以及价值存储的工具，而且其供应量的增长，常常体现出市场对加密货币的整体信心以及资金流入规模，当牛市来临之际，为满足交易需求，USDT的发行量会明显增加。
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