做区块链市场研究这件事, 已经好几年了, 我得到的最大的感觉就是, 大多数的人在一开始的时候都会直接去盯着币价还有市值看, 但是能够真正决定一个项目能不能够活下去的原因, 其实是链上的活跃地址数量、开发者提交代码的频率, 这些都属于慢变量, 而不是日K线这种指标。
区块链市场研究怎么看
我平时会把链上那些数据导出来, 弄个周对比看看。就说某条公链的日常活跃地址数量吧, 从前头八万降到后头四万, 这个变化比咱们讲的那些技术分析都能说明实际问题所在。
还得去观察GitHub上面提交代码的频率怎么样, 假如一个项目在连续三个星期里面都没有任何新的代码提交行为出现的话, 那基本就可以给它定性为死掉了, 完全不用听信不管白名单项目方怎么说这些话。
别看那个总量数字, 要注意去看里面的结构。在那些活跃的地址里, 到底有多少是那些大富豪自己在转来转去, 又有多少是真实存在的用户在互相交流, 这个比例的重要性是要比那几个绝对的大数字高出十倍的。
我每当做一次尽职调查的工作的时候, 都会把那一部分单独给拆开来看一番的, 花费在那上面花的时间和心思, 有时候可比看那些财务报表花费的时间还要多的多。
区块链市场研究踩坑
最大的坑,其实是因为把融资额直接当成了实力的证明。某项目官宣说是拿到了两个亿美金作为A轮投资, 可是链上的日活跃用户数量才只有两千人, 那些钱很有可能是全都流进了空投池子里去了。
我见过非常多的实例发生, 在融资消息宣告公开之后的一个整月时间内, 用户的增速是直接出现了一半这样的断崖式下跌, 而代币价格也是紧接着跟着崩盘了。
另外还有一个让人头疼的深坑, 就是拿着以太坊那一套估值模型, 死板地去套用在Solana或者是Layer2上面。
因为不同的公链, 它们的通货膨胀是怎么算的、手续费是怎么收的、治理结构又是怎么安排的, 这些全都不是一回事儿。要是你硬是要把一套公式往所有的地方往里套, 最后得出的结论肯定会离谱得很。这个教训我亏过真金白银才记住。
市场是一直在变化的, 但是最本质的逻辑从来没有变过, 我们要去看的是真实的使用情况, 千万不要去相信那些写在P里面的路线图。
