在进行区块链投资研究工作的这四年时间里, 我是变得越来越确认一个判断了, 就是在中国大陆去做这条赛道的时候, 政策风险才是真正占据第一位的那个变量, 至于技术迭代, 那反而是排在第二位的次要因素。
中国区块链投资有风险吗
二零一七年央行用文件喊停了ICO, 到了二零二一年比特币挖矿从全国各地被清除掉, 到了二零二三年深圳还有长沙这类好多地方都清退了虚拟币交易的团队, 连续三年搞了三次收紧的动作, 这个节奏快过任何传统的行业里头的速度, 好多人在算计着技术路线图跟TVL的增长曲线, 可是真正要决定项目能活还是得死的关键点, 是那纸监管通知在某个下午发下来的时候, 而不是那个季度的路演场合。
在《反电信网络诈骗法修订版于2025年正式落地实施以后, 针对区块链上的资金流向进行追踪分析时所使用的精细程度得到了非常明显的提升与加强。
本人认识的一位比较早期的投资者所参与投资的那个涉及跨链技术的项目, 由于其关联到的地址信息触发了相关银行的风险控制模型机制, 导致该项目整个C阶段的融资总额遭到直接冻结处理, 该冻结状态持续了长达四个月的时间之多, 项目团队里面的两名核心关键人员因此被相关方面明确且强烈要求配合进行全面调查。
区块链政策风险多大
这种影响的表现形式是分层次的。那些旨在实现合规落地的项目，例如供应链金融以及数字身份等领域, 所受到的冲击相对较小一些。然而, 处于灰色地带的Defi项目和NFT项目, 几乎每一次政策进行更新, 都不得不对其商业计划重新进行全面的撰写与修改。
当前的审查成本正在逐渐增加。核心团队成员随时都可能因为身份问题或者出入境方面的问题而被约谈。这种情况的严重性在于, 它比原本就会发生的融资节奏被打断更为致命。
我现在做事的办法特别机械, 就是每个季度去翻一遍中国人民银行和中国国家互联网信息办公室发布的公开文件, 然后根据情况把目前正在投资的项目分成三个不同的档位, 一个是完全合规的层级, 一个是需要观察的层级, 还有一个是只要条件允许就可以随时撤出的层级, 我不靠赌博的心态去等待某一次政策带来的窗口机会, 也不把所有的筹码都压在一个区块链系统上面, 我更加不会相信那些声称这次情况和以往完全不同的说法。
要是想在中国进行区块链方面的投资, 那么所获取的利润来源在于认知层面上存在的那种差异, 而所需要承受的压力则来源于政策层面存在的不同。不要只是紧紧地盯着以太坊以及Solana这两者所制定的发展计划路线, 与此同时要多去关注并留意从北京那几个楼里面发出来的各种消息和项目方向。
